O conflito no Oriente Médio reacendeu a volatilidade nos mercados de energia e impulsionou as receitas de armazenamento em março, mas também levantou novas questões sobre a sustentabilidade a longo prazo do negócio. Uma operação de armazenamento de energia em baterias com duração de quatro horas teria gerado € 19,3/kW , 17% a mais do que em fevereiro, impulsionada por spreads mais amplos no mercado de energia do dia seguinte e por um aumento nos preços do gás ligado às tensões geopolíticas, de acordo com dados registrados pela Aurora Energy Research .
No entanto, a melhoria mensal vem acompanhada de uma ressalva: as receitas são 38% inferiores às de março de 2025 , principalmente devido a uma queda de mais de 50% nos preços da capacidade no mercado aFRR. Para Javier Pamos Serrano , Gerente de Produto para a Península Ibérica na Aurora Energy Research, o contexto atual apresenta oportunidades para os sistemas de armazenamento de energia em baterias (BESS), embora esteja longe de ser um cenário comparável à crise energética de 2022.
“ Há momentos em que os preços são mais altos, e comprar energia barata para vender durante esses períodos de pico é mais atraente para o armazenamento de energia ”, disse Pamos à Energía Estratégica. Ele acrescentou que os serviços auxiliares, historicamente dominados por usinas termelétricas, também tendem a capturar preços mais altos nessas situações.
No entanto, ele minimiza a magnitude do choque atual em comparação com eventos recentes. Embora os preços do gás tenham subido devido ao conflito, estão em torno de 45 ou 50 euros , bem abaixo dos níveis que ultrapassaram 200 euros por MWh observados durante a guerra entre a Rússia e a Ucrânia em 2022, limitando, assim, um impacto mais disruptivo nas receitas de armazenamento.
Mas o executivo introduz uma nuance relevante: o impacto do conflito foi parcialmente mitigado por aspectos fundamentais do próprio sistema elétrico. Uma ligeira queda na geração de energia eólica e uma maior participação do gás natural elevaram os spreads, embora a forte geração de energia renovável e hidrelétrica tenha impedido movimentos mais acentuados e "mitigado o impacto da guerra".
Olhando para os próximos meses, Pamos previu um aumento moderado da volatilidade, embora contida pelos fundamentos do sistema. Ele explicou que a elevada disponibilidade de água acumulada no início do ano, com os reservatórios cheios após um período de fortes chuvas, funciona como um amortecedor contra choques de preços mais acentuados.
“ Em vez de passar da geração renovável para a geração térmica, que vai de preço zero para preços na casa das cem dólares, existe uma reserva de geração hidrelétrica que pode mitigar o impacto da guerra até certo ponto ”, argumentou ele.
Esse fator, somado à expansão das energias renováveis, reforça uma conclusão que o próprio executivo define como contraintuitiva: o conflito aumentou os spreads e as receitas para os sistemas de armazenamento de energia em baterias (BESS), mas a própria transição energética também está amortecendo esse impacto.
Em paralelo, outro fator que influencia a equação do armazenamento de energia é a evolução dos custos tecnológicos. Após as quedas acentuadas registradas entre 2023 e 2024 devido ao excesso de oferta e à desaceleração do mercado de veículos elétricos, os preços das baterias estão mostrando uma tendência de estabilização.
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“ Temos observado uma queda constante nos preços, mas não o suficiente para revolucionar o modelo de negócios das baterias ”, explicou o executivo. Em sua opinião, a redução de custos está gradualmente melhorando a competitividade dos projetos, embora ainda não tenha, por si só, alterado a viabilidade financeira do negócio. Enquanto isso, o mercado também está monitorando o impacto potencial da redução, na China, dos reembolsos de IVA para exportações de baterias, de 9% para 6% .
A Espanha busca sinais de mercados maduros.
Embora a Espanha ainda não tenha sistemas BESS operacionais implantados, o interesse em armazenamento está crescendo rapidamente e já totaliza mais de 2,5 GW em projetos em desenvolvimento , portanto, os sinais provenientes de mercados maduros como a Califórnia e o Reino Unido são acompanhados de perto por desenvolvedores e investidores.
Precisamente nesses mercados, onde o armazenamento já enfrenta níveis mais elevados de concorrência, começam a surgir sinais quanto à sustentabilidade das receitas, especialmente devido ao risco de canibalização dos serviços auxiliares à medida que a penetração das baterias aumenta.
“ As receitas com baterias são altas, mas espera-se que esses serviços auxiliares se canibalizem rapidamente ”, alertou o representante da Aurora Energy Research.
Parte da resposta do mercado está começando a envolver estratégias de vendas mais sofisticadas e contratos de longo prazo. O executivo enfatizou que, mesmo com receitas menores, a estratégia de otimização pode gerar lacunas substanciais.
“ Pode haver uma diferença de até 10 vezes na receita entre um operador e outro ”, afirmou. Enquanto isso, os desenvolvedores estão explorando acordos de pedágio para apoiar o financiamento e dar segurança aos projetos, e a Espanha também acompanha de perto a evolução dos mercados de capacidade.
Nesse ponto, Pamos fez um alerta: embora a Califórnia tenha construído boa parte de seu gasoduto com o apoio de mecanismos como a Adequação de Recursos , considera improvável que essa dinâmica se repita no mercado espanhol.
“ Não vamos esperar que os preços de mercado da capacidade sejam tão altos quanto na Califórnia, o que poderia atrair tanto investimento em baterias ”, disse ele.